地溝油“上天”，竟能減碳80%？揭秘生物航空煤油脫碳的“中國方案”

一、 行業(yè)概念概況

生物航空煤油，在國際上通常稱為可持續(xù)航空燃料，是一種以生物質(zhì)（如廢棄油脂、農(nóng)林廢棄物、非糧能源作物等）或可再生能源為原料生產(chǎn)的、滿足航空燃油標(biāo)準(zhǔn)的液體燃料。

其核心價(jià)值在于全生命周期的碳減排。與傳統(tǒng)化石航煤相比，SAF在其生產(chǎn)、運(yùn)輸、使用的整個生命周期中，可減少高達(dá)80%的二氧化碳排放。它被國際航空運(yùn)輸協(xié)會確認(rèn)為在2050年前實(shí)現(xiàn)航空業(yè)凈零碳排放的最關(guān)鍵貢獻(xiàn)因素，貢獻(xiàn)比例預(yù)計(jì)超過65%。

二、 市場特點(diǎn)

1. 強(qiáng)政策驅(qū)動型市場：行業(yè)發(fā)展高度依賴于國家層面的強(qiáng)制摻混指令、財(cái)政補(bǔ)貼、碳配額交易等政策工具。市場節(jié)奏與政策出臺的力度和速度緊密相關(guān)。

2. 技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)壁壘高：SAF的生產(chǎn)技術(shù)（如HEFA、FT、ATJ等）復(fù)雜，且產(chǎn)品需通過嚴(yán)格的國際認(rèn)證才能用于商業(yè)飛行，新進(jìn)入者面臨較高的技術(shù)和認(rèn)證壁壘。

3. 原料為王，供應(yīng)鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵：原料成本占SAF總生產(chǎn)成本的70%-85%。穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)的原料供應(yīng)體系是企業(yè)的核心競爭力。目前，以地溝油為代表的廢棄油脂是主流原料，但其供應(yīng)量有限且收集體系分散。

4. “價(jià)格倒掛”現(xiàn)象顯著：由于生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)航煤，SAF的市場價(jià)格缺乏自然競爭力，其消費(fèi)依賴于航空公司的自愿減排承諾或強(qiáng)制政策下的成本傳導(dǎo)。

5. 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同要求高：從原料收集、精煉生產(chǎn)、混合加注到航空公司采購，需要整條供應(yīng)鏈的緊密協(xié)作，任何一個環(huán)節(jié)的缺失或低效都會制約整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

   

三、 行業(yè)現(xiàn)狀

1. 產(chǎn)能與產(chǎn)量：中國SAF產(chǎn)業(yè)尚處于商業(yè)化初期。已建成數(shù)個萬噸級示范項(xiàng)目，主要采用HEFA技術(shù)路線。2023年，中國首個SAF規(guī)模化產(chǎn)業(yè)基地在浙江投產(chǎn)，年產(chǎn)能可達(dá)10萬噸，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新階段。但總體產(chǎn)量與歐盟、美國等領(lǐng)先地區(qū)相比仍有較大差距。

2. 政策環(huán)境：

   • 頂層設(shè)計(jì)：中國已將SAF納入《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》和《2030年前碳達(dá)峰行動方案》，明確了支持方向。

   • 具體政策：民航局發(fā)布了《“十四五”民航綠色發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》，提出到2025年，SAF年消費(fèi)量達(dá)到5萬噸。雖然尚未出臺全國性的強(qiáng)制摻混令，但已在積極研究相關(guān)路線圖。地方政府（如上海）已開始試點(diǎn)推行從機(jī)場起飛的航班使用SAF。

3. 市場主體：

   • 生產(chǎn)企業(yè)：以中國石化、中國石油等國有石化巨頭為主導(dǎo)，憑借其現(xiàn)有的煉化基礎(chǔ)設(shè)施和資本實(shí)力率先布局。同時，涌現(xiàn)出如浙江嘉澳環(huán)保等一批具有特色原料和技術(shù)優(yōu)勢的民營企業(yè)。

   • 消費(fèi)主體：中國國航、東方航空、南方航空等主要航空公司已進(jìn)行多批次SAF試驗(yàn)飛行，并發(fā)布了各自的碳中和路線圖，采購意愿逐步增強(qiáng)。

4. 成本與價(jià)格：目前國內(nèi)SAF生產(chǎn)成本約為傳統(tǒng)航煤的2-3倍。價(jià)差需要通過政府補(bǔ)貼、航空公司支付“綠色溢價(jià)”或在未來納入全國碳市場后通過出售碳配額來彌補(bǔ)。

   

四、 未來趨勢

1. 政策加速明朗化：預(yù)計(jì)“十五五”期間（2026-2030），全國性的SAF強(qiáng)制摻混指令將大概率出臺，這將為市場提供最確定的長期需求保障，引爆第一輪投資熱潮。

2. 技術(shù)路線多元化：短期內(nèi)，HEFA路線因其技術(shù)成熟度最高仍是主流。中長期看，以纖維素類生物質(zhì)（如秸稈）為原料的費(fèi)托合成路線和利用二氧化碳與綠氫合成的電燃料路線將逐步成熟，極大拓寬原料來源，解決供應(yīng)瓶頸。

3. 產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化：為控制成本和保障供應(yīng)，龍頭企業(yè)將向上游延伸，通過并購、合作等方式構(gòu)建“原料收集-加工-燃料銷售”一體化商業(yè)模式。

4. 融資模式創(chuàng)新化：綠色信貸、綠色債券、ESG投資等金融工具將更多地流向SAF項(xiàng)目。基于未來碳資產(chǎn)收益權(quán)的融資模式也將出現(xiàn)。

5. 市場規(guī)模指數(shù)級增長：根據(jù)行業(yè)預(yù)測，到2030年，中國SAF年需求量有望達(dá)到百萬噸級；到2050年，市場規(guī)模將突破千萬噸，形成一個新的千億級產(chǎn)業(yè)。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)：

• 原料供應(yīng)瓶頸與成本壓力：地溝油等廢棄油脂資源有限，且價(jià)格水漲船高。非糧能源作物的種植尚未規(guī)模化。

• 核心技術(shù)自主化與產(chǎn)業(yè)化：部分前沿技術(shù)路線仍處于實(shí)驗(yàn)室或中試階段，大規(guī)模、低成本的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)有待突破。

• 可持續(xù)認(rèn)證與綠色溢價(jià)傳導(dǎo)：建立公平、透明、國際互認(rèn)的可持續(xù)認(rèn)證體系和成本分擔(dān)機(jī)制是市場健康發(fā)展的前提。

機(jī)遇：

• 巨大的市場缺口：全球SAF市場處于嚴(yán)重的供不應(yīng)求狀態(tài)。誰能率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化、低成本生產(chǎn)，誰就能搶占這片廣闊的藍(lán)海市場。

• “換道超車”的技術(shù)機(jī)遇：在第二代、第三代SAF技術(shù)（如電燃料）上，中國與發(fā)達(dá)國家差距不大，存在通過技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)的機(jī)遇。

• ESG價(jià)值與品牌提升：投資SAF項(xiàng)目能顯著提升企業(yè)的ESG評級，吸引長期資本，并為航空公司和石化企業(yè)塑造領(lǐng)先的綠色品牌形象。

• 帶動鄉(xiāng)村振興與循環(huán)經(jīng)濟(jì)：發(fā)展纖維素乙醇或能源作物，可以消化農(nóng)林廢棄物，創(chuàng)造農(nóng)村就業(yè)，實(shí)現(xiàn)“綠水青山”向“金山銀山”的轉(zhuǎn)化。

六、 投資建議

• 關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注在HEFA技術(shù)上有成本優(yōu)勢，或在FT、ATJ等下一代技術(shù)路線上有核心專利和示范項(xiàng)目的公司。

• 布局上游原料賽道：投資于高效的廢棄油脂回收網(wǎng)絡(luò)、非糧能源作物種植、或先進(jìn)的生物質(zhì)預(yù)處理技術(shù)的企業(yè)，將占據(jù)價(jià)值鏈的制高點(diǎn)。

• 把握政策驅(qū)動節(jié)點(diǎn)：緊密跟蹤國家強(qiáng)制摻混政策出臺的時點(diǎn)與力度，提前布局已具備量產(chǎn)能力的龍頭企業(yè)。

• 審慎評估長期價(jià)值：鑒于行業(yè)尚處早期，投資需具備耐心和長遠(yuǎn)眼光，更應(yīng)關(guān)注企業(yè)的技術(shù)儲備、原料控制能力和戰(zhàn)略布局，而非短期盈利。

  在這個過程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時的市場分析和建議。

    《2025-2031年中國生物航空煤油行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢前景分析報(bào)告》由權(quán)威行業(yè)研究機(jī)構(gòu)博思數(shù)據(jù)精心編制，全面剖析了中國生物航空煤油市場的行業(yè)現(xiàn)狀、競爭格局、市場趨勢及未來投資機(jī)會等多個維度。本報(bào)告旨在為投資者、企業(yè)決策者及行業(yè)分析師提供精準(zhǔn)的市場洞察和投資建議，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，全面掌握行業(yè)動態(tài)。