低空經(jīng)濟(jì)爆發(fā)前夜：除了無人機(jī)，你更該關(guān)注這個(gè)“空中特斯拉”賽道

一、 行業(yè)概念概況

全電動(dòng)飛機(jī)（All-Electric Aircraft）是指完全以電能作為推進(jìn)動(dòng)力源、搭載高能量密度電池（如鋰離子電池）、并通過電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)螺旋槳或風(fēng)扇產(chǎn)生推力的航空器。它是“綠色航空”的核心載體之一。

本報(bào)告所討論的市場(chǎng)，主要聚焦于eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器） 和通航固定翼電動(dòng)飛機(jī)兩大細(xì)分領(lǐng)域。其應(yīng)用場(chǎng)景包括：

• 城市空中交通（UAM）： 用于城市內(nèi)的空中出租車、機(jī)場(chǎng)接駁、公務(wù)出行。

• 區(qū)域空中交通（RAM）： 用于城市間短途運(yùn)輸（如150-500公里航線）。

• 特種作業(yè)： 用于飛行員培訓(xùn)、農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢、旅游觀光等。

該產(chǎn)業(yè)鏈上游包括電池、電機(jī)、電控、復(fù)合材料、航空電子系統(tǒng)供應(yīng)商；中游為整機(jī)設(shè)計(jì)制造集成商；下游涉及運(yùn)營、基礎(chǔ)設(shè)施（起降場(chǎng)、充電/換電網(wǎng)絡(luò)）、維護(hù)保障等。

二、 市場(chǎng)特點(diǎn)

1. 高技術(shù)壁壘與強(qiáng)政策驅(qū)動(dòng)并存： 航空業(yè)天然的高安全標(biāo)準(zhǔn)、長認(rèn)證周期與技術(shù)門檻，決定了參與者需具備極強(qiáng)的技術(shù)積累和資金實(shí)力。同時(shí)，行業(yè)的發(fā)展高度依賴于中國“雙碳”戰(zhàn)略、低空開放政策和新一代航空裝備創(chuàng)新政策的支持。

2. 新興市場(chǎng)，格局未定： 相較于傳統(tǒng)航空，電動(dòng)航空領(lǐng)域全球都處于起步階段。中國企業(yè)與歐美領(lǐng)先企業(yè)（如Joby Aviation, Archer, Lilium）的差距并不懸殊，存在“換道超車”的可能性，市場(chǎng)格局遠(yuǎn)未固化。

3. 資本密集型，投資周期長： 從技術(shù)研發(fā)、原型機(jī)試制、適航認(rèn)證到最終量產(chǎn)商業(yè)化，需要持續(xù)巨額的資金投入，且回報(bào)周期較長，對(duì)投資者的耐心和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求高。

4. 跨學(xué)科融合特性顯著： 其發(fā)展依賴于電池技術(shù)（能量密度、安全性）、人工智能（自主飛行）、材料科學(xué)（輕量化）和通信技術(shù)（5G-A/6G低空網(wǎng)絡(luò)）的共同突破，是典型的跨學(xué)科融合產(chǎn)業(yè)。

三、 行業(yè)現(xiàn)狀

1. 政策環(huán)境持續(xù)利好： 中國政府相繼出臺(tái)《“十四五”通用航空發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》、《綠色航空制造業(yè)發(fā)展綱要（2023-2035年）》等文件，明確提出支持新能源飛行器研發(fā)，爭取到2025年實(shí)現(xiàn)電動(dòng)通航飛機(jī)投入商業(yè)應(yīng)用。多地政府（如深圳、合肥、湖南）也積極規(guī)劃“低空經(jīng)濟(jì)”示范區(qū)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供沃土。

2. 技術(shù)研發(fā)與型號(hào)攻關(guān)并進(jìn)：

   • eVTOL領(lǐng)域： 已成為主戰(zhàn)場(chǎng)。峰飛航空（已實(shí)現(xiàn)跨海跨城飛行）、小鵬匯天（側(cè)重個(gè)人飛行器與汽車生態(tài)融合）、億航智能（EH216-S已獲全球首張標(biāo)準(zhǔn)適航證）、沃飛長空等創(chuàng)業(yè)公司百花齊放。技術(shù)路線多樣，涵蓋多旋翼、復(fù)合翼、傾轉(zhuǎn)翼等。

   • 固定翼領(lǐng)域： 遼寧通用航空研究院的“銳翔”系列雙座電動(dòng)飛機(jī)已取得型號(hào)合格證并用于飛行員培訓(xùn)，代表了國內(nèi)固定翼電動(dòng)飛機(jī)的先進(jìn)水平。

3. 資本熱度高漲，融資活躍： 近年來，eVTOL賽道吸引了紅杉中國、IDG資本、五源資本等頂級(jí)風(fēng)投，以及波音、空客、小鵬、吉利等產(chǎn)業(yè)資本的深度布局。大規(guī)模融資消息頻出，為企業(yè)的研發(fā)和試制提供了充足的“彈藥”。

4. 商業(yè)化處于前夜： 目前行業(yè)整體處于從“技術(shù)驗(yàn)證”向“適航認(rèn)證”和“早期商業(yè)化試點(diǎn)”過渡的關(guān)鍵階段。億航EH216-S獲證是一個(gè)里程碑事件，意味著eVTOL在中國已初步具備商業(yè)運(yùn)營的法律基礎(chǔ)，但大規(guī)模商業(yè)化仍需時(shí)日。

四、 未來趨勢(shì)

1. 適航認(rèn)證成為近期核心焦點(diǎn)： 未來2-3年，主流廠商的核心任務(wù)將是全力推進(jìn)其主力機(jī)型通過中國民航局（CAAC）的適航審定。取得適航證是邁向市場(chǎng)的“入場(chǎng)券”，也是企業(yè)技術(shù)和管理實(shí)力的終極體現(xiàn)。

2. 示范運(yùn)營先行，場(chǎng)景逐步打開： 商業(yè)化將遵循從“特定場(chǎng)景”到“大眾場(chǎng)景”的路徑。預(yù)計(jì)將率先在旅游觀光、機(jī)場(chǎng)接駁、城際快線、應(yīng)急醫(yī)療物資運(yùn)輸等對(duì)成本敏感度較低、航線固定的B端/G端場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)落地。

3. 基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)加速： “飛行器未動(dòng)，基礎(chǔ)設(shè)施先行”。圍繞起降場(chǎng)（Vertiport）、充電網(wǎng)絡(luò)、低空通信監(jiān)控系統(tǒng)的規(guī)劃與投資將逐步升溫，帶來新的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

4. 技術(shù)迭代加速，核心聚焦電池： 電池技術(shù)的進(jìn)步是行業(yè)發(fā)展的天花板。半固態(tài)/固態(tài)電池、氫燃料電池等新一代技術(shù)路線有望在航空領(lǐng)域率先應(yīng)用，以期解決當(dāng)前鋰電池能量密度的瓶頸。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)（Risk）：

• 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)： 電池能量密度、安全性、循環(huán)壽命和低溫性能仍是最大制約。高安全等級(jí)的航空級(jí)電池研發(fā)難度極大。

• 認(rèn)證與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)： 適航審定標(biāo)準(zhǔn)仍在不斷完善中，過程漫長且充滿不確定性。空域管理、事故責(zé)任認(rèn)定、噪音標(biāo)準(zhǔn)等法規(guī)體系需同步建立。

• 經(jīng)濟(jì)性與基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)： 前期制造成本高昂，能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的運(yùn)營經(jīng)濟(jì)性存疑。超大城市的起降場(chǎng)土地資源稀缺，基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資巨大且協(xié)調(diào)難度高。

• 社會(huì)接受度風(fēng)險(xiǎn)： 公眾對(duì)“空中出租車”安全性和噪音的擔(dān)憂，是市場(chǎng)推廣必須面對(duì)的隱性門檻。

機(jī)遇（Opportunity）：

• “雙碳”戰(zhàn)略下的巨大市場(chǎng)空間： 中國擁有龐大的通用航空市場(chǎng)潛力和世界上最密集的城市群，為電動(dòng)飛機(jī)提供了絕佳的應(yīng)用場(chǎng)景。綠色航空是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

• 高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)抓手： 發(fā)展電動(dòng)航空產(chǎn)業(yè)能有效帶動(dòng)新能源、新材料、人工智能、高端裝備等一系列先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，符合國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向。

• 供應(yīng)鏈本土化機(jī)遇： 中國擁有全球最完整、最具成本優(yōu)勢(shì)的鋰電池和電子產(chǎn)業(yè)鏈（電池、電機(jī)、電控、半導(dǎo)體），為電動(dòng)飛機(jī)本土制造提供了強(qiáng)大的供應(yīng)鏈保障，有望復(fù)制新能源汽車領(lǐng)域的成功。

• 先行者優(yōu)勢(shì)與估值紅利： 在行業(yè)爆發(fā)前夜，提前布局技術(shù)領(lǐng)先、取證進(jìn)度靠前的頭部企業(yè)，有望獲得顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和資本市場(chǎng)的估值溢價(jià)。

投資建議： 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）和私募股權(quán)（PE）投資者，建議重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)路線清晰、團(tuán)隊(duì)背景雄厚、適航取證進(jìn)度領(lǐng)先的整機(jī)企業(yè)。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者，可關(guān)注切入航空領(lǐng)域的電池巨頭、核心子系統(tǒng)供應(yīng)商以及未來可能通過并購重組進(jìn)入該領(lǐng)域的上市公司。投資者需充分認(rèn)識(shí)到行業(yè)的長期性和高風(fēng)險(xiǎn)性，做好資產(chǎn)配置和投后管理。

在這個(gè)過程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場(chǎng)分析和建議。

    《2025-2031年中國全電動(dòng)飛機(jī)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢(shì)前景分析報(bào)告》由權(quán)威行業(yè)研究機(jī)構(gòu)博思數(shù)據(jù)精心編制，全面剖析了中國全電動(dòng)飛機(jī)市場(chǎng)的行業(yè)現(xiàn)狀、競爭格局、市場(chǎng)趨勢(shì)及未來投資機(jī)會(huì)等多個(gè)維度。本報(bào)告旨在為投資者、企業(yè)決策者及行業(yè)分析師提供精準(zhǔn)的市場(chǎng)洞察和投資建議，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，全面掌握行業(yè)動(dòng)態(tài)。